节能环保产业承担经济转型重任，各领域环保控制标准及执行力度有望超出市场预期;环保投资力度有望超预期，2012年是环保投资增速的拐点;产业扶持政策有望超预期，环保产业即将在技术创新机制、市场机制、财政金融迎来重大利好政策，2012年是受益元年。在三重利好因素影响下，环保行业盈利模式将明显丰富，环保行业盈利能力将明显改善。
工业烟气污染治理监管、投资力度及产业扶持政策有望超预期，关注脱硝、干法脱硫及特许经营。我们预计：2012~2014将形成150亿元/年以上脱硝市场，脱硝催化剂年需求量超过12万立方米。特许经营和干法脱硫是脱硫市场主要看点：目前脱硫脱硝补贴电价下，至2015年，潜在特许经营市场规模超过800亿元/年，存在脱硫脱硝补贴上调及增值税减免致使市场规模及盈利能力超预期的可能;干法脱硫有望形成年均40~60亿元/年的市场规模。
固废治理行业增速有望于环保行业，关注跨子行业扩张及新兴细分子行业：我们认为，在传统生活垃圾处理领域，垃圾焚烧比例有望大幅增长，新增生活垃圾焚烧投资300~500亿元;餐厨垃圾处理处置有望实现跨越式发展，潜在投资需求可达800亿元;废旧电器电子处理行业有望实现技术升级和行业整合，行业内企业有望依靠技术优势和资金优势占据先发优势。
污水处理“质”“量“并进，关注提标改造、污泥处理处置及污水处理费上涨：氨氮总量控制政策将促使污水处理厂全面施行工艺升级，反硝化生物滤池、MBR等新型工艺及设备前景看好，污水处理厂污泥处理处置政策日渐清晰，市场全面启动在即。现有污水处理项目将面临一轮投资需求，成为污水处理运营企业成长的新驱动，新增固定资产折旧和运行成本置导致污水处理成本上升，将推动污水处理费上涨。 国务院正式批复《重金属污染综合防治"十二五"规划》，明确了重金属污染防治的目标，即到2015年，建立起比较完善的重金属污染防治体系、事故应急体系和环境与健康风险评估体系，解决一批损害群众健康的突出问题;进一步优化重金属相关产业结构，基本遏制住突发性重金属污染事件高发态势;重点区域重点重金属污染物排放量比2007年减少15%，非重点区域重点重金属污染物排放量不超过2007年水平，重金属污染得到有效控制。
总量监测指标由2个增加到4个。2011年3月，十一届全国人大第四次会议审议通过《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》，提出到2015年，主要污染物排放总量显著减少，化学需氧量、二氧化硫排放分别减少8%，氨氮、氮氧化物排放分别减少10%（"十一五"规划对应的要求是二氧化硫和化学需氧量排放总量减少10%）。
污染防治重点全面覆盖水、空气和土壤三大环境要素。2011年4月，环保部发布《2011年全国污染防治工作要点》，为顺利完成"十二五"时期的艰巨任务，污染防治工作要重点围绕水、空气和土壤三大环境要素，突出重金属、化学品和危险废物三类污染物，在流域区域和污染源两个层面，充分运用环境保护目标责任制考核和创建环保模范城市两个抓手，努力全面改善环境质量，逐步提高社会公众的环境满意度。
